交易中可转债： 只债券，合计剩余规模 192 亿元规模概况：截至2025 年6 月28 日，环保及检测板块正在上市交易中的可转债有23 只，合计发行规模约233.9 亿元，最新余额192.0 亿元。其中，中央企业可转债1 只，发行规模8.0 亿元（占比3.4%）；地方国有企业可转债3 只，发行规模60.6 亿元（占比25.9%）；民营企业可转债19 只，发行规模165.3 亿元（占比70.7%）。
行业不乏低价格、低溢价率转债。参考“双低策略”，低价转债存纯债价值支撑，下跌空间有限；低溢价率转债随正股上涨效率高，环保及检测板块不乏类似转债：
转债价格：上市23 只环保可转债中转债价格小于130 元的有16 只，其中美锦转债、百畅转债价格小于110 元。
转股溢价率：上市23 只环保可转债中转股溢价率在20%以内的有10 只，分别为天源转债（0.98%）、京源转债（4.21%）、大禹转债（6.10%）、洪城转债（8.31%）、长集转债（11.22%）、旺能转债（11.59%）、中环转2（13.15%）、惠城转债（14.19%）、冠中转债（16.12%）、维尔转债（17.62%）。
拟发行可转债：1 只债券，规模4.93 亿元
环保及检测板块目前在申请发行中的可转债仅1 只，系盛剑科技申请发行，规模4.93 亿元，当前股东大会已通过。
2024 年以来环保及检测可转债发行3 只：伟24 转债，国检转债，渝水转债分别于2024年4 月、11 月及2025 年2 月上市，合计发行规模29.9 亿元。
2024 年以来3 家环保及检测公司可转债发行计划终止：久吾高科、城发环境、路德环境可转债发行计划均于2024 年终止，推测与再融资政策趋严有关。
已退市可转债：21 只已退市，合计发行规模153 亿元截至2025 年6 月28 日，环保及检测板块已退市可转债合计21 只，合计发行规模152.9 亿元。2024 年以来博世转债、龙净转债、联泰转债、威派转债及海环转债5 只转债退市，退市时间距到期时间平均值为1.08 年。
投资策略：关注盈利驱动及转股驱动两个方向
盈利驱动：企业产能扩充、拓展第二成长曲线等均可能拉动业绩增长，带来正股股价上行，转股价值提升，若可转债溢价率不变或微降，则可转债价格将上行；此外，市场套利、正股行业情绪影响均有可能带动转债价格上行。推荐关注：伟22 转债，伟24 转债，绿动转债，盈峰转债，洪城转债，旺能转债，国检转债等。
转股驱动：若企业因新建项目资本开支增加或原有项目回款/盈利能力走弱导致现金流承压，或者资产负债率过高，则后续存在通过下修或强赎驱动转股可能性。下修可致转股价格提升，导致转股溢价率下降，可能间接推动转债价格提升。
风险提示
1、盈利性不达预期风险；2、项目进度低于预期风险。
